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走了两条主业路线后,家电上市公司的天空树股票为什么还受到经营压迫?

同样经营小型家电业务,天际股份( 002759 )和九阳、苏泊尔等属于早期“玩家”,但小型家电市场经过多年的快速发展,在形成“美苏九”一定格局的基础上,其他)格兰市、米家、小熊电器等 记者只搜索了“炖锅”类别,发现了该企业品牌活跃的迹象,但与同样经营炖锅的美丽、苏泊尔等企业品牌相比,其活跃度并不突出,另外,在为数不多的话题中,相关质检部门

“走双主业路线后 小家电上市企业天际股份为何依然经营承压?”

撰写本期有料企业,记者在天际收集与拆解的过程中,看到这家公司成立于1996年,年在深圳中小板上市的小型家电公司,在近几年的新能源进入红利阶段,年11月完成新泰材料100%股权收购后,进入新能源电池材料行业, 但是,从上市以来近年的财务报告数据来看,“家电+锂离子电池材料”两大主业的快速发展模式并未越来越受益于做空业绩的快速发展。 相反,进入双股时代后,做空股票业务的快速发展并不顺利。

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新能源电池行业的良好or带动?

年6月,天际股份以27亿元的代价收购江苏新泰材料科技有限企业100%股份,主要业务是锂电池原料六氟磷酸锂的生产销售。 此次收购于今年11月完成,在此后的快速发展中,六氟磷酸锂业务的天际股份收益占有率不断上升,年报中六氟磷酸锂业务占天际收益的9.05%; 到了2005年,与六氟磷酸锂相同的产品业务在国际总收入中的占有率上升到49.97%,小型家电业务所占比例为49.91%,基本各占一半,符合其双主业快速发展模式的运营轨迹。

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根据这几年的财务报告数据,天空小家电业务从年到今的业绩交替起伏并不大。 具体来说,年-2019年,空天小家电业务板块营收分别为4.48亿元、4.47亿元、4.30亿元、4.34亿元; 同期小型家电的销量分别为574.13万台、574.51万台、522.38万台、532.44万台,毛利率分别为31.73%、26.06%、27.40%、28.60%。 以年11月天空树完成收购新泰材料为例,由于这一年的财报数据是比较重要的时间节点,参考这个节点,天空树小型家电业务的毛利率大幅下降,此后两年该板块的毛利率也在26%-28%左右。 另外,天空小家电的业务收益和产品销量也在年后两年明显下跌。 另外,无论收益、销量、毛利率,在大幅下跌后的一两年内,这些数据都没有明显回弹。

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从整体财务数据来看,年-2019年,空天股份整体营收分别为4.99亿元、8.53亿元、8.61亿元、7.74亿元,同比分别增长21.07%、71.06%、0.85%、-10.03%。 同样作为参考节点,从财报数据可以明显看出,引进锂离子电池材料业务后,做空营业收入翻了一番,但在一年的“繁华”场景后,明显开始呈现下跌趋势。 净利润方面最值得注意的是,年-2019年4年间,天际股份归属上市公司股东的净利润分别比去年同期增长29.27%、-71.19%、277.78%、-61.26%。 同样从年开始天际净利润直线下降,当年净利润大幅增加,但值得注意的是,这一点

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从净利润下滑的年财报天际方面的解释也可以看出,子公司新泰材料未能实现收购时约定的净利润目标等原因,天际股份从年开始每年有巨额的砖减值1.5亿元,年度砖减值3.86亿元,2019年度砖减值2019年 但是,即使经过多次折旧,天空树股票的砖结余依然很高,截至2019年12月31日,天空树股票合并财务报表的砖结余为23亿1900万元。 对此,天空树方面表示,新能源材料领域的快速发展存在不确定性,未来企业将存在砖瓦折旧风险。

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众所周知,六氟磷酸锂产品的价格与下游新能源整车的销售有很大关系。 近两年来,新能源汽车补贴下跌,六氟磷酸锂的价格也受影响大幅下跌。 天际股份董事会秘书郑文龙表示,每年1吨售价40万元的六氟磷酸锂,目前1吨价格下跌至10万元左右。 他认为,领域处于阵痛期,也是天空六氟磷酸锂事业下滑的首要原因。 财报显示,年-2019年,天际六氟磷酸锂业务营收分别为0.45亿元、3.98亿元、4.30亿元、3.02亿元,该业务毛利率分别为77.69%、55.11%、24.89%、15.86%亿元。

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天空树在相关业绩报告书中说明,小型家电业务的下跌是经济增长率下降等原因,六氟磷酸锂业务的下跌是因为产品市场价格持续下跌。 无论如何,两个主要业务的业绩持续下降是天空面临的课题。

在库存高压下的运用能力受到考验

虽然困难和挑战在主要业务指标上有所下降,但不仅是业绩的下滑,做空股票的市场运营能力也受到了考验。 年-2019年,空的小型家电产品库存量分别为55.9万台、91.39万台、67.98万台、77.14万台,六氟磷酸锂的库存量分别为137.05吨、282.6吨、670.08吨、983.82万台。 的存量压力不断,此外,据wind数据显示,天空树股份有限公司年、年、年、2019年前三季度末企业存量周转天数分别为92.24日、90.31日、97.01日、120.22日。

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对此,郑文龙表示,天空树股份的小型家电业务以陶瓷电器为主力,近年来,天空树股份开发了10多种新产品,试图开拓越来越多的细分市场。 但是,这些新产品要得到顾客的同意,还需要一个过程,从而导致企业库存上升,库存周转率下降。 向天空树官网的产品中心咨询后,发现销售产品上贴有新标签的共计11种,大部分为2019年初期的产品,相关家电产品只有5种,分别为电炖锅、电饭锅、养生壶、定食机、煮粥锅等

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有业内人士分析认为,空的小家电产品以制造淘宝爆款为主,多为价格低廉、不敏感的小家电,容易引起年轻女性的兴趣。 “但是,这类产品的技术开发和沉淀不充分,缺乏设计以外的护城河。 路线太单一,成长空之间有限。 大企业品牌一旦发力,天空增长空之间将进一步受到挤压。 ”

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股东减持,持股频繁且大量,空后市是什么?

业绩受到挤压,做空股票遭遇频繁股东减持。 根据网报调查,截至目前,天空树10大股东中,排名第一、第四、第五、第七的股东均有减持行为,分别为946.00万股、223.24万股、363.14万股、91.50万股。 其中,最大股东汕头市天际有限企业目前持有28.21%,而天际股份半年度报告显示,当时汕头天际持股比例为42.24%,相当于减持了近一半,汕头天际目前剩余持股基本处于质押状态。

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关于股权担保,记者又通过天眼查数据发现,天际股份有144个经营风险,基本为股权担保,具体为股权担保数49件、股权担保数2.1亿股、股权时价14.7亿元,占企业全部股份的53.26%。 据了解,股票担保是指借款人以自己所有或者第三方可以依法转让和出售的上市公司、非上市股份有限公司、有限责任公司的股权为担保向银行申请融资。 记者表示,对短期资金紧张的企业来说,持股就是利润,企业可以应对资金紧张的问题,利用持股获得的资金快速发展企业。 但是,一旦企业经营状况出现问题,持股就会使企业股票下跌,越来越容易增加企业的负债率。 很明显天空是后者,反映在股价上。 这一年的做空股跌幅达到42.71%。

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业内普遍认为持股是上市公司经常采用的融资手段,但在资本环节较差、公司经营不善的情况下,如果贷款未到期,所持股份将被出售给银行和信托,等于股东间接减持。 这样,多次出现做空股票的股东减持现象层出不穷。 另外,关于天际股份担保中包含的53.26%的担保比率,记者在接受相关财经拆解相关人士咨询时表示,财经行业内通常以担保比判断公司的债务状况,因此担保比过高的公司,将来的债务负担非常重,有可能破产。

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与上述提及空际各项业务业绩运营中出现的问题相比,记者联系空际股进行了采访咨询,但在发布消息之前得到了回复。 今年一季度,做空收益净利润再次下降,营收比去年同期下降39.99%,净利润比去年同期下降122.24%至-2142万元。

“走双主业路线后 小家电上市企业天际股份为何依然经营承压?”

郑文龙表示,近两年来,企业整体快速发展比较困难,此次疫情影响了企业的生产和诉求,但上天有信心“跨越、生存”。

今年3月,空天股份宣布企业完成了经营范围的变更登记。 记者观察到,凭借更新的营业执照,除小型家电、六氟磷酸锂生产销售外,空天股份的经营范围还开始涵盖电子体温计、红外线耳温枪等医疗器械、医疗耗材的生产经营。 有人评论说这是天空面对困难和挑战制定的“曲线救市”战略,但这个新行业会成为天空在“生存”道路上发现的新的利润增长点吗?

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(复印件和图片来源:中国家电网,侵删)

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